日本央行加息25个基点

1月24日，日本央行果然加息了25个基点，和大家预想的一样。他们还保持了之前的经济预测，只是稍微调高了通胀预期，并表示“日元贬值有助于提升通胀预期”。日本央行行长植田和男在新闻发布会上说，如果经济情况按预期发展，他们会继续加息。

日本央行把短期政策利率提到了0.5%，这是自2008年全球金融危机以来的最高水平。这次加息25个基点也是从2007年2月以来最大的一次增幅。

其实，市场早就猜到日本会加息。截至1月23日，彭博社的调查显示，74%的经济学家预计日本央行会加息25个基点，把利率从0.25%上调到0.5%。摩根大通的数据也显示，利率期货市场对1月加息的预期从12月30日的41%上升到了95%。

为啥市场能这么准确地预测日本的加息动作呢？因为日本媒体在加息前就已经开始“吹风”，向市场透露消息了。

很多人都好奇，特朗普当时要求美联储降息，让全球都降息，日本为什么偏偏要加息？其实，日本央行加息正是考虑到特朗普的期望……

1月23日晚，日本媒体又开始“奉旨吹风”，引用知情人士的话说，日本央行将会加息25个基点。这已经不是日本媒体第一次提前透露消息了。

日本央行的加息考量

日本一直在提醒大家，要提前做好准备，别让2024年“黑色星期一”那样的金融灾难重演。知情人士透露，日本央行有两个主要考虑：一个是日本国内的工资谈判情况，另一个是美国特朗普政府的政策倾向。

首先，日本国内的大企业预计在2025年会提出平均4.74%的工资涨幅，这将进一步推动通货膨胀。这就是日本需要加息的一个重要原因。

在公布加息的同时，日本央行也更新了经济和通胀展望。他们预测2025年和2026年的GDP增速将保持在1.1%和1.0%，但把2024年的GDP增速从之前的0.6%下调到了0.5%。至于通胀，日本央行把2024年的核心CPI预期从2.5%上调到2.7%，而2025年和2026年的通胀预期则分别上调到2.4%和2.0%，比之前提高了0.5个和0.1个百分点。这是因为日元贬值导致进口商品价格上涨，预计2025年的CPI通胀率可能会达到2.5%左右。

其次，特朗普希望日本加息，所以日本央行得听他的。

日元加息背后的外交与经济考量

日经新闻报道说，瑞穗银行的首席市场经济学家表示，石破茂政府认为，日本央行在1月份加息，符合美国政府不希望看到日元继续贬值的想法，这有助于石破茂与特朗普的首次会面顺利进行。为什么这么说呢？因为最近的一些迹象显示，美国新任财政部长贝克汉姆支持并欢迎日本货币政策恢复正常。

瑞穗还表示，由于当前的政策利率水平对实体经济的刺激作用并不明显，日本央行其实不必急于加息。可能是来自外部的压力促使日本央行考虑加息。根据贝克汉姆在1月16日参议院财政委员会听证会上的说法，特朗普政府希望在美国的帮助下，美元不要过于强势。等到贸易战开始时，日元需要有一定的政策空间，以便在必要时支撑美元，避免提高关税给美国消费者带来过大负担。

这与鸿学院在1月18日的年终盛典【2025大裂变！全球经济冰与火的激撞！】中提到的观点一致。鸿学院认为，贝克汉姆的表态透露出特朗普政府上台后，将采取的行动意图和方向。鸿学院还认为，我们应该在2025年特别关注日元，因为它与全球金融市场流动性密切相关。石破茂的决心到底有多大？不管他做什么，可能会在金融市场产生比预期更大的影响。

美日关系改善或助力日本央行加息

大摩的看法跟瑞穗差不多，他们觉得最近市场对日本央行加息的预期变化主要跟美日关系有关。特朗普入主白宫后，美日关系可能变好，再加上特朗普政府推崇的“弱势美元”政策，这些都有助于日本央行后续加息。

大摩报告里的关键信息是揭露了一个“小秘密”：日本政府正考虑增加从美国进口液化天然气（LNG），以此作为石破茂与特朗普会面的“入场券”。另外，一些日本企业（比如软银）打算在美国投资，这表明它们对美日关系改善和美国市场的前景感到乐观。

不过，双方在“新日铁收购美国钢铁”这件事上还有些分歧。

日本央行宣布加息以及召开新闻发布会后，日元汇率出现了波动，现在美元兑日元大概在155.25左右，日经225指数则下跌了0.10%。

2025年金融市场预测

2025年可能是金融市场的大爆发年，市场情况会很复杂，各种意外事件可能会频繁发生。所以啊，当日本加息的时候，我们不仅要关注市场上的直接反应，还要留意美元回购市场会有怎样的变化。